漩涡中的“硅王”

6月9日，硅王有消息称合盛硅业(603260)正在谋划股权转让，漩涡中且有新疆某上市公司曾有“接盘”意向。硅王德阳市某某广告媒体专卖店合盛硅业随后进行了辟谣。漩涡中目前，硅王该“自媒体”已删除上述消息。漩涡中

传闻发酵背后，硅王合盛硅业的漩涡中资金处境也被暴露在“聚光灯”下。当前公司面临债务承压、硅王库存高企、漩涡中净利润下滑等问题，硅王还遭遇多个合作方起诉。漩涡中

合盛硅业否认谋求股权转让

6月9日，硅王合盛硅业发布声明，漩涡中对近期市场上的硅王不实传言予以澄清。公司明确指出，近期有关其股权转让的传闻完全不属实，并且公司将依法采取一切必要措施，德阳市某某广告媒体专卖店追究捏造和传播不实信息的相关方的法律责任。

合盛硅业表示，经过向公司控股股东、实际控制人及其一致行动人核实，他们从未与特变电工股份有限公司及其关联方就股权转让事宜进行过任何形式的接触或洽谈。公司郑重声明，截至目前，不存在任何应披露而未披露的股权转让事项。任何与之相悖的信息均为严重不实信息。

公司强调，对于任何捏造、传播此类不实信息、误导市场及投资者的行为，公司将坚决采取法律手段，追究相关方的法律责任，以维护公司及全体股东的合法权益。如果未来出现与该事项相关的情况，公司及相关信息披露义务人将严格按照法律法规要求及时履行信息披露义务。

值得注意的是，近年来，多部门联合打击股市“小作文”的行动已成为常态。5月15日，最高人民法院与中国证监会联合发布了《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》，其中明确指出，对于通过编造和传播“小作文”等虚假信息扰乱市场秩序、损害他人权益的行为，若受害人提起民事诉讼要求损害赔偿，人民法院将依法予以支持；若构成犯罪，将依法追究刑事责任。

近来遭多个合作方起诉

6月初，天通股份全资子公司及孙公司因设备买卖合同履约纠纷，将合盛硅业及其子公司诉至乌鲁木齐市中级人民法院，涉案金额达4.77亿元。公告显示，天通方面如约完成生产交付，却遭遇合盛延迟收货、拒收货，已收货部分也未结清尾款。

据天通股份披露的诉讼内容，双方共涉及三起纠纷，且均发生于2022年、2023年。

天通股份方面称，2022年天通股份子公司天通智能装备有限公司与合盛硅业子公司新疆中部合盛硅业有限公司（下称 “中部合盛”）签订《买卖合同》，涉及货款金额39300万元，合同签订后，天通智能按对方要求到2023年9月11日货物全部送达中部合盛，并由中部合盛工作人员签字确认。然而收货的中部合盛却并未支付剩余货款26448.9万元。

同年7月至2023年7月期间，天通股份孙公司天通日进精密技术有限公司也与中部合盛签订了多份买卖合同，合计货款12450.2万元，除其中一份合同中部分设备因中部合盛要求暂缓交货外，其余设备已完成交付，但中部合盛累计向天通日进支付货款4287.12万元，剩余货款8163.08万元未及时支付。

2023年，天通智能再次承接了合盛硅业旗下新疆东部合盛硅业有限公司的定制订单。天通智能按照东部合盛的参数要求，为东部合盛定制140台硅芯炉，合同总价款为13832万元，而该批货物在完成生产后，东部合盛不断推迟收货，并拒绝支付剩余货款9682.4万元。

公开信息显示，中部合盛、东部合盛分别成立于2021年、2018年，是合盛硅业重要业务子公司，目前在建的重大的非股权投资项目有4项投资主体为以上两家公司。

值得关注的是，今年以来合盛硅业以及上述两家子公司已遭多个合作方起诉。公开信息显示，年初至今合盛硅业为被告，案由为买卖合同纠纷的案件共计6件，起诉方涉及工业设备、软件信息技术服务、金属制造业等类型企业。

债务承压、库存高企

合盛硅业是我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一，其主要产品涵盖工业硅、有机硅和多晶硅三大类。2021年，随着光伏行业的爆发式增长，工业硅市场行情向好，产业链企业纷纷扩产，合盛硅业也不例外。据中国企业资本联盟副理事长柏文喜介绍，合盛硅业在2021年至2023年期间公布的扩张项目合计达11个，投资总额超过805亿元，而截至2024年一季度末，其总资产仅为898亿元。

随着大量新增产能逐步释放，工业硅市场出现阶段性产能过剩，价格持续走低。2022年，公司营业收入增长10.62%，但净利润同比下降37.39%；2023年，营业收入上升12.37%，净利润再度下降49.05%；2024年，营业收入仅微增0.41%，净利润继续下降33.64%。

2025年一季度，受行业持续低迷的影响，合盛硅业业绩延续下滑态势。公司一季度实现营收52.28亿元，同比下滑3.47%；归母净利润为2.6亿元，同比大幅下降50.81%。与此同时，合盛硅业的存货却在不断增加。2024年末，公司存货高达95.09亿元，同比增长33.02%。

中国法律咨询中心民商事专委会原副秘书长林先平指出，从天通股份提及的情况来看，合盛硅业存在延迟收货、拒收货以及未结清尾款的行为，这可能暗示合盛硅业在经营或资金方面面临压力。

根据公告，截至2025年一季度末，公司拥有货币资金21.66亿元，但短期借款及一年内到期的非流动负债却高达158.36亿元，资金缺口超过百亿元。此外，公司长期借款也高达139.41亿元。

为缓解资金链紧张，合盛硅业积极寻求融资。2025年2月11日，公司公告称拟通过发行资产支持证券（ABS）进行融资，发行规模预计不超过40亿元，旨在盘活存量资产，优化债务结构。

华鑫证券4月发布最新研报，2024年合盛硅业营业收入增长的原因为公司工业硅及有机硅产销量实现同比增长，而受整体经济波动及产品价格下跌影响致利润下降。

开源证券发布研报表示，当前工业硅、有机硅产品价格已经处于周期底部，行业内大多数企业均已处于亏损状态，成本端支撑较强，产品价格整体下行空间有限。未来伴随下游需求的稳步增长，硅产业链盈利或将得到修复。

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